银行理财净值化转型满三周年：破净产品占比降至历史低位

自资管新规过渡期结束、银行理财全面进入净值化时代以来，已经走过整整三年。普益标准最新数据显示，截至2025年9月末，全市场银行理财存续规模达到29.6万亿元，较转型初期增长18%；其中固定收益类产品占比95.4%，混合类和权益类产品分别占比3.8%和0.8%。

曾经让投资者谈破净色变的净值波动问题明显缓解。三季度破净产品数量占比从2022年峰值的12.6%降至1.8%，平均回撤幅度也从2022年11月的-1.2%收窄至-0.15%。理财公司普遍通过拉长久期、下沉信用、引入衍生品对冲等方式平滑产品净值曲线。

从投资者结构看，个人投资者持有比例从转型初的83%上升至87%，35岁以下年轻客户占比突破30%。多家头部理财公司上线了工资理财、周周开等低门槛、短期限产品，单客起投金额降至1元。

业内专家提示，净值化时代投资者应放弃保本刚兑的旧有预期，根据自身风险承受能力选择R1至R5不同风险等级的产品，避免在净值回撤时恐慌赎回。理财公司也应继续加强信息披露和投资者教育。